Антимонопольную службу убедил, и тебя убедит!

Распечатать публикацию

Добавить в закладки

Федеральная антимонопольная служба одобрила планирующуюся сделку между X5 Retail Group и сетью универсамов-дискаунтеров «Копейка». Теперь команде управляющего директора Х5 Льва Хасиса осталось только убедить акционеров «Копейки», что вхождение в состав крупнейшей розничной компании страны будет для них выгоднее, чем IPO или продажа бизнеса западному игроку.

Х5 ведет переговоры с «Копейкой» уже несколько месяцев. Летом в ФАС было направлено ходатайство на покупку X5 Retail Group сети «Копейка», а в середине сентября потенциальная сделка была одобрена, правда, с некоторыми оговорками. В случае покупки сети Х5 предписано избавиться от магазинов в регионах, где ее доля превышает 25%. В сообщении ФАС уточняется, что речь идет о Дубне, Звенигороде, Подольске, Реутове, Серпухове, Троицке, Щербинке, Чапаевске (Самарская область) и Дзержинске (Нижегородская область). В Х5 сообщили, что данные ограничения не повлияли на интерес ритейлера к приобретению сети «Копейка» и не станут причиной отказа от сделки. В «ТД «Копейка» от комментариев отказались.

Эксперты также убеждены, что наложенные ФАС ограничения формальны. «Думаю, что ограничения не повлияют на сделку. Главное – получено разрешение. Теперь дело за самым главным – договориться с продавцами, которые параллельно рассматривают вариант с IPO», – сказал управляющий директор Mergers.ru Юрий Игнатишин. «Это совершенно нейтральный фактор, – подтверждает аналитик ИК «Финам» Максим Клягин. – Речь может идти о незначительном количестве торговых объектов, которые не войдут в сделку в силу существующих согласно новому закону «О торговле» ограничений».

По оценке Игнатишина, 99,99% акций ОАО «ТД «Копейка» могут стоить $1,2 млрд. Правда, эксперт уверен, что в случае IPO компания сумеет выручить больше денег. И все же, скорее всего, «Копейка» перейдет под контроль Х5. Клягин оценивает вероятность сделки как крайне высокую и полагает, что это «практически очевидный сценарий» развития событий. Впрочем, по данным некоторых источников, вариант с IPO по-прежнему рассматривается (организаторы размещения – банк «Уралсиб» и Morgan Stanley). Кроме того, по слухам, приобретением «Копейки» интересуется американская сеть Wal-Mart, которая уже в течение десяти лет пытается выйти на российский рынок. Правда, как заявил DJ один из экспертов, эти переговоры носят «теоретический характер».

Параллельно с покупкой «Копейки» Х5 ведет переговоры о приобретении московской сети «Остров». Ходатайство на совершение этой сделки также направлено в ФАС и, по сообщению источника в ведомстве, сейчас рассматривается. «Скорее всего, по нему также будет вынесен утвердительный вердикт», – прогнозирует собеседник.

Некоторые специалисты на рынке, наблюдая столь завидный аппетит Х5, заговорили о возможности продажи компании. Однако эксперты убеждены, что повышенная активность на рынке M&A связана, в первую очередь, с желанием усилить свои позиции в сфере розничной торговли. «В конце 2008 года X5 Retail Group объявила о планах «заморозить» долгосрочные капиталоемкие проекты (строительство гипермаркетов) и сделать ставку на расширение бизнеса посредством приобретения новых активов. Сделки осуществляются в рамках выполнения планов роста компании», – комментирует Игнатишин. «Х5 рассматривает покупку небольших сетей как наиболее быстрый способ увеличения числа своих магазинов, используя данный вариант как альтернативу созданию магазинов своими силами, – рассуждает аналитик Mint Yard Capital Андрей Верхоланцев. – Рост сети – один из ключевых факторов роста финансовых показателей ритейлера, поэтому постоянное расширение (однако с разным темпом) наблюдается у всех ритейлеров».

По мнению Клягина, интерес к сделкам связан с желанием Х5 укрепить свои рыночные позиции за счет выгодных сделок M&A: «С этой точки зрения «Копейка», безусловно, один из наиболее интересных активов на рынке. На наш взгляд, для Х5 подобная стратегия в условиях усиления конкуренции, особенно в центральной части страны, выглядит вполне логично и актуально. Корпорация сможет существенно усилить свои позиции, что будет позитивно воспринято инвесторами».

Дата публикации: 16:41 14 сентября 2010

Источник: bpn.ru