Прогноз эффективной доходности ипотечных облигаций «ГПБ-Ипотеки» - 7,29- 7,68%

Газпромбанк прогнозирует эффективную доходность ипотечных облигаций ОАО «ИСО ГПБ-Ипотека» при публичном размещении на уровне 7,29-7,68%, говорится в материалах Газпромбанка, который выступает организатором выпуска для своей «дочки» -банка «Совфинтрейд».

Это соответствует цене публичного размещения на уровне 102,18- 102,78% от номинала. «Структура выпуска предусматривает возможность досрочного выкупа облигаций (колл-опцион) при снижении объема непогашенной задолженности по закладным до 20% от первоначальной суммы», - пояснил аналитик Газпромбанка Михаил Зак. По его словам, после достижения этого объема эмитенту будет экономически целесообразно выкупить закладные.

По оценкам Газпромбанка, вероятность исполнения колл-опциона достаточно велика: в соответствии с базовым сценарием, ожидаемая норма досрочных погашений закладных - 15% от остатка суммы ежегодно. При этом срок исполнения колл-опциона наступит через 4,8 года, говорит аналитик.

Как сообщалось ранее, «ГПБ-Ипотека» разместила облигации с ипотечным покрытием на 3 млрд. рублей по закрытой подписке 10 ноября. Покупателем 100% выпуска выступило аффилированное с Газпромбанком ООО «Коммерц Инвестментс». Размер сделки в денежном выражении составил 3,45 млрд. рублей. Ставка купонов по ипотечным облигациям на весь период обращения (с 1-го по 121-й купон) была установлена в размере 8% годовых.

Выпуск состоит из 3 млн. облигаций номиналом 1 тыс. рублей. Цена размещения была определена в 1 тыс. 150 рублей за штуку.

Ранее вице-президент-начальник департамента рынков капитала Газпромбанка Игорь Русанов говорил, что широкому кругу инвесторов данные облигации будут предложены по цене, близкой к номинальной стоимости, после регистрации ФСФР отчета об итогах размещения выпуска. Публичное размещение запланировано на первую половину декабря.

SPV-компания «ИСО ГПБ-Ипотека» была специально создана для эмиссии этих бумаг. Единоличный контроль над компанией (100% голосующих акций, или 75% уставного капитала) осуществляет голландский фонд Stichting GPB- Mortgage, созданный исключительно для управления обыкновенными акциями «ГПБ-Ипотека». Фонд учрежден компанией TMF Management - голландской дочерней компанией TMF Group (входит в число мировых лидеров на рынке услуг корпоративного администрирования). 15% акций компании (или 100% привилегированных акций) принадлежит «Совфинтрейду».

Выпуск облигаций осуществляется в соответствии с федеральным законом «Об ипотечных ценных бумагах». Структура выпуска предполагает эмиссию одного транша облигаций со сроком погашения 29 декабря 2036 года, ежеквартальной выплатой купонного дохода по фиксированной ставке и частичным досрочным погашением облигаций за счет средств, получаемых от выплат по закладным, входящим в состав ипотечного покрытия.

Помимо организации выпуска облигаций с ипотечным покрытием Газпромбанк также будет осуществлять функции сервисного агента, уполномоченного осуществлять сбор платежей от заемщиков по закладным, входящим в состав ипотечного покрытия, функции специализированного депозитария, осуществляющего хранение, учет и контроль за использованием имущества, составляющего ипотечное покрытие, а также функции платежного агента по облигациям. В марте этого года Газпромбанк увеличил долю в уставном капитале банка «Совфинтрейд» с 28,02% до 60,74%.