Инвестиции в российскую коммерческую недвижимость растут огромными темпами

Объем инвестиций в российскую коммерческую недвижимость растет огромными темпами. В прошлом году в офисы, торговые центры, гостиницы и склады было вложено 3,4 млрд евро. Но, несмотря на то что по объему вложений Россия все еще значительно уступает европейским странам, отечественный рынок недвижимости остается одним из самых привлекательных, отмечают эксперты.

В 2006 году в российскую коммерческую недвижимость было инвестировано 3,4 млрд евро (около $4,4 млрд), говорится в отчете консалтинговой компании Jones Lang LaSalle. “Это абсолютный рекорд для российского рынка, - объясняет директор департамента по вопросам привлечения инвестиций по России и СНГ Константин Деметриу. - По сравнению с 2005 года этот показатель вырос в 8-9 раз”. По его оценкам, в позапрошлом году в России было вложено около $500 млн.

Европейские страны по этому показателю пока обгоняют Россию. Для сравнения: в прошлом году в коммерческую недвижимость Польши инвестировали 5 млрд евро, Германии — 50 млрд евро, а Великобритании — 80 млрд евро. “Дело в том, что у нас одна из самых низких в Европе степеней юридической защиты проектов”, — объясняет старший вице-президент компании Knight Frank Андрей Закревский. Он напоминает, что система оформления документации и получения согласований в России одна из самых сложных и долгих, что тормозит приток инвестиций. “Конечно, есть возможность вкладывать больше, но опять же нет готовых проектов, оформленных на должном уровне”, — резюмирует он.

На сегодня отечественные и иностранные инвесторы вкладываются в коммерческую недвижимость в России примерно в одинаковых пропорциях: 44% объема всех инвестиционных сделок совершили российские компании и 56% — иностранные, говорится в отчете Jones Lang LaSalle. Коммерческая недвижимость в Восточной Европе, для сравнения, пользуется спросом исключительно у иностранцев: на местных инвесторов в Польше приходится всего 2% от всех инвестиций, в Чехии — 6%, в Венгрии — 8%. Чуть лучше ситуация с местными инвесторами в Западной Европе: в Германии — 18%, во Франции — 23% и Великобритании — 48%.

Управляющий партнер Colliers International Сергей Гипш напоминает, что еще несколько лет назад иностранные инвесторы не решались инвестировать в Россию из-за высоких рисков, приобретая только готовые проекты. Сегодня же ситуация стала меняться кардинальным образом. На рынок пришли такие крупные иностранные компании, как Immoeast, Fleming Family & Partners, Quinn Group, Raven Russia, которые стали активно вкладывать деньги в том числе и в строящиеся объекты. Многие развивают свои проекты в стратегическом партнерстве с российскими девелоперами, которые берут значительную часть рисков на себя.

Причины интереса инвесторов к России понятны. “Если у нас ставка капитализации при приобретении готовых проектов находится на уровне 8-11% (в строящихся несколько выше) в зависимости от сегмента, то в таких консервативных странах, как Великобритания или Норвегия, порядка 5%. Впрочем, риски там также ниже”, — говорит С.Гипш. “В Европе Россия действительно одна из самых привлекательных для инвестиций стран, — рассуждает А.Закревский, — но не в мире. В Китае, к примеру, для инвесторов действуют определенные льготы, там более понятная, чем в России, схема согласований документов. Поэтому многие инвестиционные компании, минуя нашу страну, идут именно в Китай”.

Несмотря на определенные сложности, эксперты прогнозируют дальнейший интерес инвесторов к отечественному рынку коммерческой недвижимости. “Потенциал нашего рынка огромен. Наша страна занимает большую территорию, в то время как рынок все еще далек от насыщения”, — говорит С.Гипш. “При этом значительная часть инвестиционных сделок с коммерческой недвижимостью по-прежнему будет приходиться на российских инвесторов, несмотря на продолжающийся выход на рынок западного институционального капитала”, — прогнозируют в Jones Lang LaSalle.