«Уралсиб» советует инвесторам воздержаться от участия в IPO Группы «ПИК»

ФК «Уралсиб» во вторник распространила аналитический отчет, в котором советует инвесторам воздержаться от участия в IPO ГК «ПИК», так как после размещения акции можно будет купить дешевле. Аналитики компании ссылаются на неблагоприятную обстановку на фондовом рынке. Тем временем ГК «ПИК» дважды отложила встречу с инвесторами. Однако источник, близкий к размещению, утверждает, что IPO отложено не будет. Финансовые аналитики считают, что размещение пройдет успешно, однако они согласны с «Уралсибом», что после завершения сделки акции опустятся в цене.

Размещение акций ГК «ПИК» должно состояться в начале июня. В ходе IPO инвесторам будут предложены как новые акции, так и акции существующих акционеров, всего 15%. Организаторы размещения — Deutsche Bank, Morgan Stanley и Nomura International. Ценовой коридор установлен на уровне $25—31 за одну акцию, таким образом компания может привлечь $1,8—2,2 млрд, а ее капитализация составит от $11,4 млрд до $14,1 млрд (за исключением средств, полученных от продажи акций допэмиссии в ходе IPO).

В аналитической записке ФК «Уралсиб» говорится: «Хотя при текущей цене размещения акции ПИК обладают потенциалом роста, слабость российского рынка заставляет предположить, что после IPO акции упадут в цене и их можно будет купить несколько дешевле». Аналитики «Уралсиба» считают, что ПИК является сильной компанией, однако снижение индексов российского фондового рынка на 7,5% с начала года может осложнить размещение. В том числе в документе отмечается, что цена по нижней границе ценового диапазона $25 является недостаточно привлекательной с учетом сложной ситуации на фондовом рынке. «Потенциал роста рыночной стоимости, на наш взгляд, недостаточен для того, чтобы привлечь инвесторов к размещению».

Источник, близкий к размещению, отметил, что для компании не является решающим мнение «Уралсиба» и что IPO завершится в ранее запланированные сроки. Он пояснил, что перенос встречи с инвесторами имеет чисто технические причины.

Аналитики финансового рынка и инвесторы неоднозначно относятся к оценке «Уралсиба». По мнению аналитика «Тройки Диалог» Михаила Терентьева, компания оценена недешево, а неблагоприятность рыночной ситуации усугубляется тем, что из-за крупных IPO, прошедших весной, в том числе ВТБ и AFI Development, некоторые инвесторы исчерпали лимит средств.

Советник президента компании «Интеко» Алексей Чаленко считает, что ГК «ПИК» сильно переоценена. «После размещения акции могут упасть вдвое», — считает он. Аналитик ИБ «Траст» Виталий Баикин отмечает, что нижняя граница цены акций $25 за штуку адекватна, однако он признает мысль, что после размещения акции можно будет купить дешевле, вполне логичной.