Рынок недвижимости России выбился в лидеры среди стран Восточной Европы

По итогам первых шести месяцев 2007 года Россия заняла первое место среди стран Восточной Европы по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в недвижимость. По оценкам Jones Lang LaSalle (JLL), их общий объем составил 1,27 млрд долл. Аналитики отмечают, что растущий рынок недвижимости в России является сейчас самым перспективным в Восточной Европе для вложения средств.

Согласно рейтингу компании Knight Frank, по количеству иностранных инвестиций в недвижимость Россия вышла на первое место среди других стран Восточной Европы. Следом за ней идут Польша, Чехия и Румыния, где ставки капитализации варьируются в диапазоне от 6 до 8% годовых. «Сегодня эти показатели в России на порядок выше, чем на европейских рынках.

Начальная доходность офисов класса «А», приобретаемых инвесторами, составляет от 8,5 до 10,5% годовых, качественных торговых объектов — от 9 до 11%, складских комплексов — от 10 до 12%», — рассказывает управляющий директор Knight Frank Джереми Оутс.

Аналитики отмечают, что зарубежных инвесторов привлекает большой потенциал всех сегментов рынка коммерческой недвижимости в России, их высокая доходность и меньшие по сравнению с Европой сроки окупаемости проектов. «На развитых рынках коэффициент доходности в последние годы достаточно низкий, и, несмотря на предполагаемые риски, инвесторы все больше средств вкладывают именно в развивающиеся рынки», — объясняет старший аналитик отдела рынков капитала C&W/S&R Дэвид Коэн.

При этом управляющий директор JLL Владимир Пинаев обращает внимание, что увеличение объема вложений не означает, что инвесторы резко заинтересовались российским рынком недвижимости. «Это говорит непосредственно об увеличении объема проектов, в которые они могут войти: теперь инвесторы участвуют и в проектах на стадии девелопмента», — добавляет В.Пинаев. Однако, по наблюдениям генерального директора Paul’s Yard Павла Здрадовского, консервативные инвесторы, например Fleming Family & Partners, все еще предпочитают входить в готовый бизнес.

Игроки рынка сходятся во мнении о том, что находящийся сейчас на этапе роста рынок коммерческой недвижимости в России по прошествии нескольких лет достигнет уровня развитых стран. «В дальнейшем он стабилизируется и начнется стагнация», — предполагает П.Здрадовский. Но, добавляет В.Пинаев, это лишь сделает рынок более профессиональным. «Уровень капитализации объектов влияет не на объем инвестиций, а на их качественный состав. С рынка уйдут те инвесторы, которые рассчитывали на быстрый заработок», — заключает эксперт.