Группа ПИК хочет занять более 1 млрд евро на долговом рынке

Группа компаний ПИК, потратив значительную часть средств от IPO, вернулась к идее размещения евробондов, которое может случиться в середине 2008 года. Объем размещения составит от 0,5 до 1 млрд евро. Еще $200-300 млн ПИК рассчитывает привлечь за счет выпуска российских облигаций уже в этом году. Аналитики подчеркивают, что в связи с неблагоприятной конъюнктурой рынка компании в ближайшее время не стоит даже и думать о выходе на долговой рынок.

В июне ПИК привлекла на Лондонской бирже $1,93 млрд, однако значительная часть средств была потрачена на приобретение ряда участков в городах России, компании «Новоросгражданпроект» и девелопера Storm Properties. Сейчас ПИК думает о том, чтобы получить деньги посредством выпуска рублевых облигаций и евробондов. «При подходящей рыночной конъюнктуре, вполне возможно, рублевые облигации будут размещены до конца года», — пояснили в пресс-службе ПИК. По предварительным оценкам, объем размещения составит 5-7,5 млрд руб. ($200-300 млн).

Возможное размещение евробондов на 0,5-1 млрд евро состоится в мае-июне 2008 года. Однако в пресс-службе подчеркивают, что подготовка еще не ведется: «Мы будем смотреть на ситуацию на рынке, сейчас она не очень хорошая». По словам представителя ГК «ПИК», основная цель привлечения средств — снижение долговой нагрузки. Кроме того, деньги будут направлены на новые приобретения, в том числе на финансирование крупных сделок M&A.

«С точки зрения баланса собственных средств компания перекапитализирована, отношение чистого долга к собственному капиталу на середину 2007 года составляло 1:3, — замечает аналитик МДМ-банка Михаил Галкин. — Вероятно, владельцы хотят больше использовать финансовый рычаг, чтобы повысить отдачу на акционерный капитал». Однако эксперты предупреждают, что в этом году исходя из неблагоприятной ситуации на рынке разместить облигации вряд ли удастся.

Директор департамента исследований долгового рынка ИБ «Траст» Алексей Демкин напоминает, что инвесторы предпочитают предъявлять бумаги к досрочному погашению, как произошло, например, с облигациями «Главмосстроя».

Старший дилер банка «Зенит» Александр Федоров добавляет, что, хотя рынок постепенно оживает и количество сделок растет, компании строительного сектора остаются неторгуемыми. «Размещаются сейчас только те, у кого проблемы с ликвидностью, чтобы провести рефинансирование долга», — подчеркивает он. Также, по мнению экспертов, пока рано выходить на европейский долговой рынок. «Стоит посмотреть, что произойдет с евробондами «Русского стандарта», у которого будет оферта в марте-апреле 2008 года, сможет ли компания рефинансироваться», — считает А.Федоров.

ГК «ПИК» специализируется на девелопменте жилой недвижимости. Основные акционеры — Кирилл Писарев и Юрий Жуков. По данным на 30 июня 2007 года, совокупный объем долга компании составлял $1,09 млрд, чистый долг — $467 млн, соотношение чистого долга к показателю EBITDA — 2. По данным компании, с учетом средств, полученных в ходе IPO, долговая нагрузка снизилась до $800 млн.