«Система-Галс» до 2012 года может сократить число проектов почти на четверть

Компания «Система-Галс» до 2012 года может сократить число проектов (оцениваются в $3,746 млрд) почти на четверть.

Выставить на продажу часть неликвидных объектов, в частности, программы по редевелопменту зданий МГТС «дочку» АФК «Система» вынудил кризис на финансовых рынках и самая высокая долговая нагрузка среди российских девелоперов, чьи акции торгуются на бирже. Долг компании составляет $1,2 млрд, или 34% от стоимости девелоперского портфеля.

Критичный момент для компании наступает тогда, когда чистый долг превышает 30% стоимости портфеля, и таким девелоперам сложно получить проектное финансирование, отмечают эксперты.

Как рассказали сразу несколько инвестбанкиров, на недавней встрече с аналитиками новый президент «Системы-Галс» Сергей Шмаков пообещал до 2012 года существенно сократить портфель девелоперских проектов за счет продажи неликвидных проектов. В первую очередь компания планирует продать строящиеся объекты, площадь которых не превышает 30 тыс. кв. м. В частности, менеджмент компании рассматривает возможность продажи проектов по редевелопменту объектов МГТС на периферии города. Из нынешних более чем 40 проектов (площадью 800 тыс. кв. м) программы МГТС в портфеле останется не более 15-17 объектов.

«В компании проходит реструктуризация портфеля за счет избавления низкодоходных проектов, где IRR (внутренняя норма доходности) не превышает 20%», - подтвердила представитель «Системы-Галс» Анна Завьялова. Источник, близкий к «Системе-Галс», уточнил, что 40% от вырученных средств планируется направить на покрытие краткосрочных долгов и обслуживание долгосрочных кредитов, оставшаяся часть пойдет на финансирование оставшихся проектов.

Программа редевелопмента зданий МГТС - один из самых масштабных проектов «Системы-Галс». Его текущая стоимость в портфеле девелопера достигает $628 млн. «Система-Галс» предложила минимизировать затраты на модернизацию телефонной системы Москвы еще в июле 2005 года в связи с планами МГТС о масштабной замене аналоговых станций на цифровые. Планировалось, что до 2010 года бывшие 225 объектов МГТС будет перепрофилированы в бизнес-центры.

«Система-Галс» создана в 1994 году. Выручка за шесть месяцев 2008 года составила $227,1 млн. 71% акций принадлежит АФК «Система», 18% - в свободном обращении на LSE, 10,9% - на балансе самой компании. По состоянию на 1 января 2008 года компания Cushman & Wakefield Stiles & Riabokobylko оценила портфель компании в $3,7 млрд.