Эксперт: «Кризис на рынке недвижимости продлится до конца 2009 года»

«Девелоперы в силу длинного производственного цикла предъявляют спрос на длинные деньги. Поэтому с точки зрения потребности в кредитных ресурсах они наиболее уязвимы. Соответственно, финансовый кризис больно ударит по девелоперскому бизнесу», — уверен аналитик ИГ «КапиталЪ» Иван Завадский.

Но эффект будет виден не сразу, а по мере того как девелоперам придется рефинансировать кредиты, отмечает эксперт. Ситуация на мировых финансовых рынках сейчас весьма нестабильна. Из-за роста неопределенности ставки даже на межбанковском рынке существенно выросли, а объемы кредитования упали. Разместить сейчас новые долговые обязательства девелоперам будет сложнее.

Условия предоставления заемных средств также ужесточились. Теперь условием предоставления кредита может стать покупка банком пакета акций девелопера или доли собственности в проекте. При этом строителям придется поделиться существенной долей маржи: оценивать стоимость строительных проектов банки будут исходя из новых рыночных условий.

Помимо роста стоимости заемных средств и предоставления кредитов только на условиях участия в собственности строительных проектов на рынке будут присутствовать тенденции распродажи строительными компаниями одной части своих проектов и замораживание другой. Наиболее ликвидная и привлекательная часть проектов может быть продана с дисконтом, за счет чего девелоперы пополнят необходимые оборотные средства. Те проекты, на которые не удастся найти покупателей, могут быть заморожены. Эти тенденции будут преобладать и на рынке коммерческой недвижимости.

В ближайшие несколько месяцев мы, вероятно, увидим попытки девелоперов рефинансировать свои долги, что приведет к активизации описанных выше тенденций и может вызвать снижение цен на коммерческую недвижимость.

"Стабилизация на рынке недвижимости начнется только после нормализации ситуации на кредитных рынках, которой можно ожидать не ранее конца 2009 г. Поэтому турбулентность на рынке недвижимости станет долгосрочным трендом", — резюмирует Завадский.