Аналитики прогнозируют рост акций девелоперов

Акции российских девелоперов в первые дни биржевых торгов 2009 года «стартовали на позитивной ноте», говорится в опубликованном в среду отчете «Ренессанс Капитала». К концу 2008 года котировки девелоперов достигли дна, считают аналитики, и теперь будут в основном расти.

«Закончив 2008 год с 92-процентным падением, акции российских девелоперов стартовали в этом году на позитивной ноте, опережая темпы роста российского фондового рынка», - говорится в отчете «Ренессанс Капитала». Среди лучших результатов первых дней биржевых торгов аналитики отмечают бумаги AFI Development и ЛСР. Вместе с RGI и Raven Russia они показали лучшую месячную динамику. По сравнению со стоимостью на 31 декабря бумаги AFI Development к 14 января подорожали на 35,2%, до $0,825 за штуку, ЛСР - на 30,5%, до $1,07, Mirland Development - на 12,2%, до $0,568. Зато подешевели бумаги группы ПИК (на 11%, до $0,86), «Системы-Галс» (на 23%, до $0,25; по итогам декабря акции выросли на 54%), RGI (на 13,4%, до $0,42; рост в декабре - 79,6%), ОПИН (на 15,4%, до $55; стоимость за декабрь увеличилась на 77%). Индекс RTS в январе упал на 4%.

Капитализация на 14 января группы ПИК составила $422,8 млн, AFI Development - $432,3 млн, группы ЛСР - $501 млн, ОПИН - $840 млн, «Системы-Галс» - $56 млн, RGI - $52,8 млн, Mirland - $51 млн.

Такой рост стоимости девелоперов авторы отчета связывают с тем, что стоимость их бумаги зимой достигла дна, в текущих ценах уже учтены все негативные сценарии рынка. Не ожидая от сектора недвижимости в России быстрого разворота и возврата к уровню середины 2007 года, аналитики тем не менее ожидают существенного роста котировок: в настоящее время «курс акций слишком привлекателен, чтобы его игнорировать». Любой знак об улучшении ситуации будет усиливать акции, подчеркивают они.

На 2009 год «Ренессанс Капитал» дает следующие прогнозные цены на бумаги российских девелоперов: группа ПИК - $4 (потенциал роста - 310,3%), группа ЛСР - $4,2 (288,4%), AFI Development - $3,5 (331,2%), ОПИН - $109 (67,7%), «Система-Галс» - $0,18 (–29,9%), RGI - $0,7 (110,8%), Mirland - $2,2 (319,1%).

«Ренессанс Капитал» дает рекомендацию покупать акции российских девелоперов, отдавая приоритет девелоперам, занимающимся жильем. При инвестициях в акции девелоперов коммерческой недвижимости стоит обратить внимание на компании, уже имеющие финансирование для своих ближайших проектов и обладающие ограниченным кредитным портфелем. Они рекомендуют покупать акции группы ПИК, компаний ЛСР, AFI Development и RGI, отмечая, что «потенциал их роста заметно перевешивает риски, связанные с сектором».