ПИФы соберут денег на ипотеку

Вчера Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) зарегистрировала правила первого в России ипотечного паевого фонда. Этот сегмент выглядит очень перспективно: объем рынка ипотечных кредитов только в прошлом году составил $1 млрд. Правда, по мнению участников рынка, чтобы рынок ипотечных ПИФов развивался, ипотечные закладные надо приравнять к прочим ценным бумагам.

Вчера ФСФР зарегистрировала правила первого ипотечного паевого фонда в России – "Югра Ипотечный фонд" (под управлением УК "Регион Девелопмент"). Тем самым начинает формироваться новый и весьма емкий сегмент рынка коллективных инвестиций. По оценке Ассоциации российских банков (АРБ), к концу 2004 года совокупный портфель ипотечных кредитов (с учетом некредитных организаций) превысил $1 млрд.

Первоначальный объем фонда "Югра Ипотечный фонд" составит 340 млн руб. Срок действия – 15 лет. Формирование фонда планируется завершить до середины августа.

По словам генерального директора УК "Регион Девелопмент" Павла Зюбина, "мы зарегистрировали правила фонда еще по старому положению о структуре активов ПИФов. Новое положение, которое должно вступить в силу в ближайшее время, значительно расширяет возможности ипотечных фондов – в частности, за счет увеличения доли закладных, выданных на этапе строительства жилья (до 30% общих активов ПИФа). В настоящее время большая часть недвижимости продается на этапе строительства жилья. И банки очень заинтересованы в сокращении срока между выдачей кредита и реализацией закладной".

Сейчас на ипотечные кредиты приобретается всего около 1,5% покупаемого жилья, но эта цифра постоянно растет. Неудивительно, что к подобным фондам есть большой интерес участников рынка жилой недвижимости. "Появляется новый инструмент рефинансирования ипотечных кредитов и, соответственно, новый источник долгосрочных ресурсов",– считает президент Национальной ипотечной компании Елена Клепикова. По словам предправления Городского ипотечного банка Николая Шитова, "ипотечные паевые фонды имеют хорошую перспективу". "Однако для инвесторов такой финансовый инструмент будет более интересен только с учетом новой редакции положения о составе и структуре активов ПИФов. Страховое покрытие ипотечного паевого фонда станет более надежным и привлекательным, если учитывать поступившие изменения",– считает он. В ипотечных ПИФах также заинтересованы и застройщики: паевые фонды стимулируют спрос на недвижимость, так как дают банкам возможность выдавать больше ипотечных кредитов.

Неудивительно, что сейчас целый ряд управляющих компаний рассматривает возможность создания ипотечных паевых фондов. В частности, "Ямал", "Креативные инвестиционные технологии", "Менеджмент-консалтинг". А управляющая компания "Эффективное управление инвестиций" даже сформировала на своем сайте раздел для Первого ипотечного фонда, в котором вкратце опубликовала его правила. По словам замруководителя Федеральной службы по финансовым рынкам Сергея Харламова, в настоящее время на рассмотрении находятся правила еще одного подобного фонда (под управлением УК НВК).

Вместе с тем при создании ипотечных фондов могут возникнуть и ощутимые трудности. По словам гендиректора "Ямала" Александра Скоморохина, "закладная, которая должна физически передаваться новому собственнику, содержит десятки страниц. Судя по объему создаваемого фонда, в него должно быть передано около тысячи закладных. И все их необходимо не только тщательно проверить, но и сохранить. Поэтому мы выступаем за внесение в законодательство поправок, которыми бы предусматривалась возможность передачи закладной на хранение в депозитарий. И придание юридической правомочности выписки из депозитария (как в случае с другими ценными бумагами) при реализации закладной. Это позволит существенно удешевить технологию таких фондов".