Ипотечные облигации номинировали в рублях

Российские ипотечные банки начинают размещать облигации не только за границей, но и внутри страны. Первым российским эмитентом, выпустившим такие бумаги, может стать Газпромбанк. Новый рынок смог появиться только после того, как банки получили право страховать жизнь и здоровье заемщика не только в его пользу, говорят юристы.

Первыми российскими эмитентами, выпустившими ипотечные облигации, стали Внешторгбанк и Городской ипотечный банк. В июле они разместили за рубежом еврооблигации на $88,3 млн и $72,6 млн соответственно. Их доходность прогнозируется на уровне госбумаг. "Все подобные бумаги с приличным кредитным качеством имеют небольшую доходность", - объясняет начальник аналитического управления Банка Москвы Кирилл Теримасов. Эти бумаги интересны широкому кругу инвесторов и не только консервативным, считает заместитель руководителя проекта IFC "Развитие рынка ипотечного кредитования в России" Андрей Милютин. По младшим траншам более высокие риски и более высокая доходность, добавляет он.

Сейчас ипотечные банки начинают размещать облигации и на российском рынке. "На этой неделе мы ожидаем, что проспект первых облигаций с ипотечным обеспечением поступит в ФСФР", - процитировало вчера руководителя ФСФР Олега Вьюгина агентство Reuters.

Вероятнее всего, первым подаст документы оптовый ипотечный банк "Совфинтрейд", дочерний банк Газпромбанка, сообщили "Бизнесу" два источника, знакомых с ситуацией. Решение о выпуске ипотечных облигаций SPV-компания Газпромбанка утвердила 31 августа. Объем выпуска составляет 3 млрд руб., он состоит из одного транша со сроком погашения в 2046 году, вторичное обращение начнется в декабре этого года. Бумаги обеспечены пулом ипотечных закладных, выведенных с баланса "Совфинтрейда". В банке отказались от комментариев.

До сих пор главным претендентом на роль первого ипотечного оригинатора (организации, которая предоставляет обеспечение по облигациям) считалось Агентство по ипотечному жилищному кредитованию (АИЖК). Гендиректор АИЖК Александр Семеняка заявил на банковской конференции в Сочи, что ипотечные облигации будут выпущены на млрд руб. Организатором выпуска из двух траншей выступает Citibank, срок обращения бумаг составит семь-восемь лет. По данным "Бизнеса", объем младшего транша, который АИЖК планирует выкупить самостоятельно, составит около 15%. Но директор департамента коммуникаций АИЖК Анна Ярцева говорит, что процесс подготовки к выпуску бумаг не закончен.

На те кредиты, которые выдавались в долларах, банки могут выпускать только еврооблигации, а на рублевые кредиты - только рублевые обязательства, а на них на западных рынках вряд ли будет адекватный спрос, объясняет интерес банкиров к размещению ипотечных облигаций в России аналитик агентства Standart & Poor's Ирина Пенкина. По данным ЦБ, на 1 июля 2006 года на рублевые кредиты пришлось около 50% всех ипотечных кредитов, выданных в России с начала года.

В России появился еще один растущий рынок, это результат поправок в закон "Об ипотечных ценных бумагах", которые в июле были подписаны президентом, констатирует управляющий партнер юридической компании "Линия права" Андрей Новаковский: "До этих изменений банки были обязаны страховать жизнь и здоровье заемщика в его пользу, что ущемляло права инвесторов - им никто не мог гарантировать доход по облигациям. По новым нормам банк может страховать жизнь и здоровье заемщика на свое усмотрение".

Число выпусков рублевых ипотечных облигаций в дальнейшем будет только расти, говорит зампред правления Городского ипотечного банка Руслан Исеев. В конце 2006 - начале 2007 года одновременно долларовые и рублевые ипотечные облигации выпустят ВТБ, "Дельтакредит" и Городской ипотечный банк.