Тройка Диалог начала анализ Главмосстроя с индикативной стоимостью $517 за акцию

Инвестиционная компания (ИК) «Тройка Диалог» начала анализ ОАО «Главмосстрой» (ГМС) с начальной индикативной стоимостью $517 за штуку, что подразумевает наличие 280%-го потенциала роста котировок данный бумаг с текущих уровней, сообщается в ежедневном обзоре ИК.

«Доля «Главмосстрой» на рынке строительства жилой недвижимости в столице и области составляет 10%. Как показывают наши расчеты, в 2006 году компания получит около $1,5 млрд. выручки, а в 2007 году, возможно, она достигнет $2 млрд. благодаря строительству коммерческого жилья на новых участках. Кроме того, в планах компании к 2010 году увеличить объемы строительства до 1,5 млн. кв. м в год, выйти на региональные рынки и повысить рентабельность проектов, выполняемых по городскому заказу», - говорится в обзоре.

В тоже временя в документе отмечается, что риски, связанные с корпоративным управлением, у «Главмосстроя» высоки: его структура запутанна, а степень прозрачности очень низка. Кроме того, на данном этапе руководство холдинга не предпринимает действий по повышению ликвидности его акций и рыночной капитализации.

«Главмосстрой» привлек у Сбербанка кредит на $300 млн. для выкупа акций дочерних подразделений в рамках программы консолидации. По мнению аналитиков ИК, в будущем компания может рефинансировать долг за счет выпуска новых акций. Если размещение этих бумаги пройдет по цене ниже рыночной, они будут весьма привлекательны для портфельных инвесторов, подчеркивают эксперты.

Контроль над «Главмосстроем» в прошлом году получила корпорация «Базовый Элемент» Олега Дерипаски, приобретя 75% акций холдинга. «Главмосстрой» объединяет более 60 строительных компаний. В 2006 году планирует построить около 1 млн. кв. м жилья. По состоянию на 11 часов утра МСК на внебиржевом рынке лучшая котировка на покупку акций ГМС составила $160 за штуку.