Выйдет ли СУ-155 с очередным облигационным займом?

СУ-155 улучшает экономические показатели, и эти улучшения станут неплохим подспорьем для компании при размещении облигационного займа.

На днях инвестиционно-строительная группа компаний «СУ-155» представила на суд аналитиков рынка промежуточный отчет по основным экономическим показателям. Согласно этому отчету, за несколько лет динамика развития компании ускорилась в несколько раз. У СУ-155 большие инвестиционные планы на несколько лет вперед, да и участники рынка воспринимают компанию как одного из сильнейших конкурентов. Кроме того, в СУ-155 планируют разместить очередной облигационный заем. Напомним, что 30 марта текущего года компания уже разместила облигации на 1,5 млрд руб. на ММВБ (ставка по первому займу в результате аукциона составила 12,29%), и эксперты тогда оценили размещение достаточно высоко.

СУ-155 представляет собой группу компаний, объединяющую более 120 дочерних предприятий, в том числе железобетонные, цементные и кирпичный заводы, машиностроительные предприятия, карьер по добыче песка и щебня. По оценке экспертов и участников рынка, компания является одной из крупнейших в России и входит в тройку лидеров строительного рынка (официальные факты).

Объем строительно-монтажных работ СУ-155 вырос с 591 262 кв. м в 2001 г. до 1 137 100 кв. м в 2004 г. В 2005 г. СУ-155 намерено увеличить «метраж» до 1740 013 кв. м. Изменения динамики объемов реализации продукции также носит позитивный характер Так, выручка от реализации продукции выросла с 3 млрд 161 млн руб. в 2001 г. до 4 млрд 083 млн руб. в 2004 г. Ожидается, что в будущем году выручка составит 4 млрд 438 тыс. руб. То же самое демонстрирует и темп роста рентабельности компании: если в 2001 г. этот показатель достигал лишь 0,73%, то в 2004 г. он составил 16,84%, а прогноз на 2005 г. еще более оптимистичный – 18,24%.

В ближайших строительных планах компании – застройка Павшинской поймы, Нагатинского затона, района Кожухово и Фили-Давыдово, а также ряд проектов в российских регионах. В этом же году компания, например, закончила возведение самого сложного объекта в городе – Библиотеку МГУ, многофункционального комплекса площадью 55 тыс. кв. м. Его сооружение планировалось завершить за пять лет, однако СУ-155 справилось с подрядом за 1,5 года.

Эксперты предполагают, что СУ-155 намерено еще раз выйти на рынок облигационных займов. Возможно, что это произойдет после наступления годовой оферты компании, то есть где-то во втором квартале 2005 г. Как рассказал недавно в интервью RBC daily председатель совета директоров группы компаний СУ-155 Юрий Жданов, один из крупных коммерческих банков предложил компании организовать очередной облигационный заем, мотивируя это тем, что ситуация на рынке жилья стабильна, есть тенденция увеличения стоимости квадратного метра и объема продаж. По словам г-на Жданова, в СУ-155 приходит достаточно много иностранных инвесторов с предложениями строительства на общие или на их собственные средства. По мнению ряда экспертов, СУ-155 выбрало очень удачное время для размещения облигационного займа. Сейчас рынок недвижимости стал одним из самых перспективных объектов капвложений, и некоторые девелоперы даже не боятся проводить IPO. Правда, некоторые чиновники прогнозируют падение цен на этом рынке в будущем году, однако, по мнению аналитиков, объективных причин для значительного спада нет. В то же время СУ-155 в последнее время демонстрирует устойчивый экономический рост, кроме того, на московском строительном рынке наблюдается тенденция к консолидации: инвесторы предпочитают работать с крупными и именитыми компаниями, а небольшие строительные предприятия переходят в этих условиях на субподряд. Помимо вышеназванных факторов, столица предпочитает работать с теми строительными холдингами, в структуру которых входят не только строительные подразделения, но и инфраструктурные компании – это дает гарантии инвесторам, что не произойдет повторения ситуации с застройкой Куркино, когда часть строителей переоценила свои финансовые возможности.