"КИТ Финанс" продал Западу ипотечные облигации

"КИТ Финанс" первым из российских инвестбанков разместил номинированные в рублях ипотечные облигации за рубежом. По информации "КИТ Финанс", около половины шестимиллиардного выпуска выкупили европейские фонды. Эксперты недоумевают, зачем западным инвесторам могли понадобиться ипотечные бумаги невысокой доходности.

"КИТ Финанс" первым среди российских банков после наступления кризиса провел сделку по секьюритизации ипотеки. Одновременно она явилась первой рублевой сделкой, реализованной за рубежом. Ранее аналогичные операции проводились на западном рынке исключительно в валюте. Эмитентом рублевых евробондов выступила компания Russian Mortgage Backed Assets (Rumba) S.A., зарегистрированная в Люксембурге. Бумаги прошли листинг на Ирландской фондовой бирже (Irish Stock Exchange), а обращаться будут в международной депозитарно-клиринговой системе Euroclear.

Старший транш бумаг, обеспеченных ипотекой, составил 5,445 млрд руб., ставка купона определена в размере 8,75% годовых. Объем транша В равен 605 млн руб., ставка купона — 9% годовых. Агентство Standard & Poor`s присвоило облигациям класса А рейтинг BBB+, облигациям класса B — рейтинг BB.

Как рассказал финансовый директор "КИТ Финанс" Дмитрий Ромаев, более 50% выпуска приобрели российские институциональные инвесторы, в том числе и банки. "Остальное выкупили европейские фонды, ориентированные на рублевые активы. В частности, эти фонды базируются в Англии", — уточнил он. В банке—организаторе размещения Morgan Stanley вчера отказались его комментировать. Днем раньше Александр Винокуров, глава "КИТ Финанс", заявлял журналистам, что "книга заявок открыта и ведутся переговоры с инвесторами, как с российскими, так и западными. По словам начальника отдела структурных продуктов банка "Союз" Константина Черкасова, "похоже, банк не рассчитывал получить спрос на свои бумаги в полном объеме на внутреннем рынке, поэтому он сделал ставку на иностранных инвесторов".

Господин Ромаев пояснил, что средства, привлеченные от размещения бумаг, будут направлены на кредитование ипотеки и малого и среднего бизнеса. В 2007 году банк выдал около 20 тыс. кредитов совокупным объемом свыше $1,3 млрд, ипотечный портфель банка составил по итогам года 32,5 млрд руб. По объему портфеля банк занимает третье место после Сбербанка и ВТБ. По данным "РБК-рейтинга", банк продемонстрировал максимальный прирост портфеля в 2007 году — 342,6% — во многом благодаря выкупу кредитов у других банков.

Старший аналитик "АнтантаПиоглобал" Максим Осадчий позитивно оценивает результаты размещения: "С учетом аллергии рынка на ипотечные бумаги размещение обоих траншей в полном объеме можно считать вполне успешным".

Впрочем, представитель крупного иностранного банка считает, что "скорее всего, сделка носила нерыночный характер". Источник указывает, что с аналогичным рейтингом на Западе имеется предложение на вторичном рынке с более высокой доходностью — 9,5-10,5% годовых. "Премия, которая заложена в ставку купона еврооблигаций "КИТ Финанс", по отношению к доходностям безрисковых активов (валютные форварды) очень небольшая, — полагает вице-президент DWS Investment Дмитрий Дудкин. — В ситуации, когда многие крупные фонды продолжают испытывать проблемы с ипотечными бумагами, интерес со стороны иностранцев к таким активам представляется сомнительным".

Игорь Орлов, Анна Ахмедова