Центробанк выводит средства из американской ипотеки

Финансовые власти России пересматривают отношение к сбережению средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния в обязательствах американских ипотечных агентств. Первый зампред Центробанка Алексей Улюкаев сообщил о намерении ЦБ продолжить постепенное снижение доли таких вложений. Впрочем, выбор других инструментов для инвестирования этих средств ограничен, что не позволяет избежать их дальнейшего обесценивания.

Центробанк не будет исповедовать какой-то «специальной политики» по изменению своих вложений в облигации ипотечных агентств США, однако «возможно, еще несколько снизит» вложения в эти бумаги, заявил Алексей Улюкаев в интервью Прайм-ТАСС. Он напомнил: в течение первого полугодия Банк России уже сократил объем вложений в облигации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac на 40% – до примерно 50 млрд. долл. По словам Улюкаева, принятие такого решения связано с тем, что это – «политически чувствительная зона». «Исходя из экономического анализа, мы не считаем вложения в данные бумаги рискованными: здесь риск небольшой, при приличной доходности.

Но мы вынуждены считаться с теми настроениями и опасениями, которые существуют в обществе. Поэтому мы проводили практику постепенного сокращения операций, включения в свой портфель лишь коротких бумаг и установления более жестких лимитов по вложению в эти бумаги», – подчеркнул банкир.

На долю Fannie и Freddie приходится в общей сложности 5,2 трлн. долл. ипотечных кредитов или гарантий по ним, при том, что общий объем ипотечного рынка США определяется в 12 трлн. долл. Облигации Fannie и Freddie, дающие большую доходность, чем казначейские облигации США, в последние годы пользуются популярностью в качестве объекта для размещения валютных резервов центробанками многих стран мира. Не стал исключением и наш ЦБ, и это несмотря на то, что Fannie и Freddie не отвечают критериям для размещения средств Фонда национального благосостояния.

Напомним, принятое в начале 2008 года постановление правительства разрешает вкладывать валютные резервы в следующие инструменты: в долговые обязательства иностранных государств; в долговые обязательства иностранных государственных агентств и центральных банков; в долговые обязательства международных финансовых организаций, в том числе оформленные ценными бумагами; в депозиты в иностранных банках и кредитных организациях.

Директор Института экономики РАН Руслан Гринберг считает, что, несмотря на продолжающийся финансовый кризис, а также проявляющуюся вербальную неприязнь к США, не следует бояться краха американского фондового рынка.

Ценным бумагам США по-прежнему можно доверять, уверен Гринберг, поскольку весь мир в конечном итоге заинтересован в стабильности мировой валютной системы, основанной на долларе США. «К тому же инвесторам и уходить-то особенно некуда», – подчеркнул ученый. Однако, считает он, валютным резервам России можно найти более эффективное применение, вкладывая их в инфраструктурные проекты внутри страны.

Игорь Наумов