Уцененные бумаги

За сентябрь убытки банков от переоценки портфеля ценных бумаг превысили 40 млрд руб., причем больше всего банки потеряли на вложениях в корпоративные облигации. Предложение Банка России не учитывать в балансе текущую стоимость ценных бумаг снизит убытки банков, но не облегчит им задачу получения финансирования под залог акций и облигаций, отмечают эксперты.

Банк России опубликовал экспресс-выпуск обзора банковского сектора, из которого следует, что на 1 октября убытки банков от переоценки портфеля ценных бумаг составили 93,9 млрд руб. Только за сентябрь отрицательная переоценка достигла 42,2 млрд руб., что является рекордом с июля этого года, когда переоценка перестала быть прибыльной.

Более 60% убытков банки получили за счет переоценки портфелей долговых обязательств, в том числе облигаций. По данным ЦБ, доля долговых обязательств в структуре вложений банков в ценные бумаги превышает 80% (1,6 трлн руб.). "Никто не ожидал, что облигации упадут так значительно", — говорит аналитик "Уралсиба" Леонид Слипченко. За сентябрь и октябрь индекс корпоративных облигаций снизился на 11,5 и 12,5 процентного пункта, тогда как с начала года ежемесячные снижения не превышали одного процентного пункта.

По данным ЦБ, в сентябре банки сократили объем инвестиций в ценные бумаги (без учета векселей) на 4,25%, до 1,98 трлн руб. Банки теряют интерес к ценным бумагам, потому что под их залог уже невозможно получить рефинансирование на рынке.

"Для основного числа участников закрылся не только рынок межбанковского кредитования, но и рынок междилерского репо, где под залог бумаг можно получать средства", — отмечает руководитель аналитического отдела ING Wholesale banking Станислав Пономаренко. В сентябре инвестбанк "КИТ Финанс" и Связь-банк не смогли исполнить свои обязательства по сделкам репо и оказались в предбанкротном состоянии. Государство спасло их от банкротства (см. "Ъ" от 9 октября). Однако доверие банков к контрагентам подорвано, а неисполнение сделок продолжается, отмечают дилеры. По данным фондовой биржи ММВБ, в октябре 21 банк и инвесткомпания не исполнили обязательства по операциям репо на сумму около 7 млрд руб.

"Отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг снижает объем ликвидных активов банков и их капитализацию", — отмечает Станислав Пономаренко. По оценке аналитиков банка "Траст", за сентябрь капитал ВТБ и Газпромбанка снизился на 2% и 5%, "Глобэкса" и Дрезднер банка — на 10%, "ИНГ банка (Евразия)" и "Центрокредита" — на 28% и 27%.

"Труднее всего придется тем, кто вынужден будет реализовывать ценные бумаги, чтобы расплатиться с вкладчиками", — дополняет представитель крупного банка. По его словам, из-за того, что наиболее ликвидные облигации потеряли в цене от 8 до 15-20%, продажа пакетов от 500 млн руб. приведет к потерям в сотни миллионов. По данным ЦБ, на 1 октября объем вкладов населения сократился на 87,9 млрд руб., до 5,89 трлн руб. Более половины средств вкладчики вывели из Топ-50 банков.

В дальнейшем банки могут избежать отрицательной переоценки портфелей ценных бумаг. Банк России готовит предложение, разрешающее банкам оценивать активы не по текущей рыночной стоимости, а по так называемой справедливой. "Формально это позволит банкам выполнить некоторые нормативные требования регулятора и снизит "бумажные" убытки, — говорит аналитик банка "Траст" Алексей Демкин, — но не решит проблемы доступа к устойчивым источникам финансирования". По его словам, в текущей ситуации ряд банков может рассчитывать только на спасение государством. Как в конце октября заявлял генеральный директор Агентства по страхованию вкладов Александр Турбанов, в течение 2008-2009 годов санация может понадобиться 20-40 банкам.

Игорь Орлов