«Не очень плохой банк»

Агентство по страхованию вкладов предлагает выкупить лучшую часть проблемных активов кредитных организаций, но - только у «социально значимых» банков. Без решения проблемы «плохих» активов не стоит надеяться на рост кредитования, снижение процентных ставок, а также эта проблема будет оказывать негативное влияние на рынок недвижимости.

Фактически Агентство по страхованию вкладов и сегодня выкупает проблемные активы банков, но только тех, которые попали в АСВ на санацию. Но идея профилактики банкротств кредитных организаций путем изъятия «плохих» активов высказывалась представителями агентства еще весной этого года, когда просроченная задолженность по кредитам только начинала расти. К осени в агентстве уже созрел конкретный механизм, похожий на тот, который используется сейчас при санации обанкротившихся банков, а именно: АСВ может получать от банка России предложения о продаже активов конкретного банка, проводить оценку и принимать окончательное решение о выкупе. При этом приобретаться будут только залоговые корпоративные кредиты, имеющие хорошие шансы на возврат у социально значимых банков.

Значительная часть залогов по кредитам (40-50%) - это объекты недвижимости. Кредитные организации в случае невозврата ссуды стараются максимально быстро продать заложенное имущество, выставляя его по цене, близкой к минимальной, и тем самым оказывают давление на цены. В свою очередь снижение цен - увеличение дисконта - ведет к ухудшению качества залога.

Один из основных критериев определения социальной значимости, например, для региональных банков, – объем депозитов граждан не менее 1 млрд руб. По оценкам АСВ, критериям удовлетворяют 250-300 банков, а на выкуп проблемной задолженности у них потребуется около 300 млрд рублей.

Задолжали

По данным Банка России, на 1 августа 2009 года объем кредитов нефинансовым организациям составил 12,2 трлн руб., доля просроченной задолженности составила 0,6 трлн руб. или 5,3% от общей суммы корпоративного портфеля, и 70% от общей суммы просроченной задолженности по всей ссудной задолженности - в том числе и физических лиц.

То есть предлагаемого АСВ объема средств хватит на выкуп только половины «плохих» корпоративных долгов. Но понятие «токсичных» активов значительно шире. Под ним финансисты понимают всю сумму просроченного кредита, а не только ту часть, которая невыплачена к моменту подготовки отчетности для Банка России.

«В категории проблемных активов присутствуют и долговые инструменты. Если говорить о корпоративных облигациях, то здесь вариантов немного – либо их эмитент банкротится, не будучи в состоянии исполнить обязательства перед кредиторами и инвесторами, либо вырабатывается план реструктуризации долга, который, как правило, хоть и долгосрочный, но при этом позволяет классифицировать данный актив как вероятный к погашению. Это два полярных варианта, и промежуточного здесь нет», - объясняет начальник аналитического отдела ИК БФА Роман Дзугаев.

Приобретенные банками до кризиса и уже обесценившиеся ценные бумаги в качестве плохих активов АСВ не рассматривает, хотя с их учетом объем «плохих» активов кредитных организаций может существенно вырасти.

«В целом «плохими» активами считаются труднореализуемые залоги», - говорит управляющий петербургского филиала Абсолют Банка Виталий Демидов. По его мнению, предложение АСВ будет интересно банку, если ему нужно срочно реализовывать залоговое обеспечение по кредиту, который имеет хорошие шансы на возврат в долгосрочном периоде. При этом, не теряет актуальности и цена выкупа или дисконта вне зависимости от того, кто выступает покупателем - АСВ или другой потенциальный кредитор.

Откуда деньги

Деньги на благое дело агентство рассчитывает получить из федерального бюджета. Но возможен и вариант эмиссии ценных бумаг с государственными гарантиями. Также агентство надеется заинтересовать «плохими» активами частных инвесторов, оговариваясь, что из всех плохих будут выбраны лучшие. По словам советника генерального директора АСВ Вадима Жегалова, безнадежные кредиты выкупаться не будут.

«Есть три варианта управления выкупаемыми активами: через создание «дочки» АСВ, которая сформирует свой закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ) для аккумулирования проблемных долгов, через управляющие компании, отобранные по конкурсу, для формирования ЗПИФов, и через специализированные финансовые общества – аналоги SPV– компаний», - цитирует Жегалова Рейтер.

В формировании ЗПИФов участвует АСВ через внесение ценных бумаг и частные инвесторы, на эти средства управляющие компании и выкупают «плохие» долги у банков.

«В настоящее время проблема «расчистки» банковских балансов все чаще решается за счет возможностей кредитных ЗПИФов, однако здесь следует понимать, что приобретателями их паев, как правило, выступают сами банки, стремящиеся восстановить ликвидность баланса и удержаться в рамках требований регулятора по ликвидности. Возможностей для формирования спроса на подобные проблемные активы на текущий момент попросту нет», - говорит Роман Дзугаев.

Замкнутый круг

Без решения проблемы «плохих» активов не стоит надеяться на рост кредитования, снижение процентных ставок, а также эта проблема будет оказывать негативное влияние на рынок недвижимости. Ведь значительная часть залогов по кредитам (40-50%) - это объекты недвижимости. Кредитные организации в случае невозврата ссуды стараются максимально быстро продать заложенное имущество, выставляя его по цене, близкой к минимальной, и тем самым оказывают давление на цены. В свою очередь снижение цен - увеличение дисконта - ведет к ухудшению качества залога.

Банкиры готовы давать под него меньшую сумму кредита. При этом они перекладывают бремя «плохих» долгов и риск их возникновения на новых заемщиков, повышая процентные ставки. Что негативно влияет на спрос. Одновременно у банков сужаются возможности кредитования: вследствие роста просрочки возникает необходимость наращивать резервы за счет прибыли. Сокращение собственно капитала ведет к снижению объемов кредитования ради соблюдения нормативов Банка России по достаточности капитала.

Плохие

Исходя из желания реанимировать кредитный рынок, правительства некоторых стран уже создали организации, аккумулирующие «токсичные» активы банков. Их с октября 2008 года скупает Федеральная резервная система США. Затем появилась идея создания для этого специального «Плохого банка». На создание подобной организации решились и власти Германии, отличающиеся очень жесткими требованиями к финансовым институтам. «Плохие банки» есть и во Франции, и в Швеции, и они продолжают появляться в других странах.

Разделение банков на «плохие» и «хорошие» - не сегодняшнее изобретение. Кредитные организации для слива «токсичных» активов начали появляться в начале девяностых годов прошлого столетия в период не столь крупного, как сегодня, финансового кризиса. Причины которого были связаны с либерализацией мировой экономики в середине восьмидесятых годов прошлого века, что, собственно, привело к неудержимой кредитной экспансии, которая завершилась банкротством нескольких банков, как в США, так и в Европе.

И хотя в мире накоплен достаточный опыт для изучения и построения «Плохого банка» в России, отечественные власти не спешат с созданием подобной организации и всячески ограничивают инициативу банков по выводу с балансов «токсичных» активов, например, в паевые фонды. Зато правительство и Банк России готовы выделять средства на санацию «загибающихся» кредитных, промышленных организаций, давать средства крупным банкам и понуждать их наращивать кредитные портфели.

«Банки не хотя делиться своей собственностью с государством, а АСВ, в свою очередь, также не хочет заниматься скупкой долгов у банков, которые не обеспечены залогами. Чтобы качественно решить вопрос со скупкой плохих активов, необходимо решить ряд важных вопросов, затрагивающих интересы обоих сторон, и в первую очередь вопрос ценообразования плохих активов, ведь низкая стоимость долга невыгодна банкам, высокая - государству.

Учитывая достаточно сильно переоцененные долги банков, скупаемые ВЭБом, можно предположить, что государство уже не будет наступать на одни и те же грабли, и новый проект реинкарнации либо умрет, так и не начавшись, либо все-таки банкам придется делиться в дальнейшем своими активами с государством», - рассуждает аналитик Broco Феликс Шагале.

Александр Сологуб

Дата публикации: 10:53 23 сентября 2009

Источник: bpn.ru