Ради снижения ставок по кредитам СУ-155 готова стать прозрачнее

Распечатать публикацию

Добавить в закладки

Чтобы договориться с банками о снижении процентных ставок по кредитам, одна из крупнейших компаний российского стройкомплекса СУ-155 решила перейти на международные стандарты финансовой отчетности. Для этого в мае 2010 года девелопер привлек компанию «НЭО Центр», которая занялась консолидацией отчетности и повышением прозрачности корпоративного управления СУ-155. Сейчас банки-кредиторы, у которых компания заняла 32 млрд руб., могут ознакомиться только с ее отчетностью по РСБУ.

Как рассказала РБК daily директор по стратегическому и управленческому консалтингу компании «НЭО Центр» Наталия Словесникова, на конец июня этого года суммарный долг СУ-155 составил около 37 млрд руб., а открытые невыбранные кредитные лимиты — еще 19 млрд руб. По ее информации, финансовая политика СУ-155 ориентирована на единовременную кредитную нагрузку на уровне не более 35—38 млрд руб. Это адекватная величина для сущест­вующего портфеля проектов СУ-155, который предполагает строительство до 2015 года 14 млн кв. м недвижимости, считает г-жа Словесникова.

Источник, близкий к СУ-155, уточнил РБК daily, что сегодня долговая нагрузка компании составляет 32 млрд руб. Крупнейшим кредитором выступает Сбербанк. На его долю приходится около 40% кредитного портфеля СУ-155.

Четверть текущих долгов компании должно быть возвращено в течение трех-шести месяцев этого года. Источником для погашения части этих обязательств станут средства, вырученные от продаж, в том числе по государст­венным контрактам от Минобороны, отмечает г-жа Словесникова. Еще треть обязательств СУ-155 составляют долги сроком погашения более трех лет, по остальным кредитам надо расплатиться в течение одного-трех лет.

Чтобы решить одну из актуальных задач — снижение процентной ставки по кредитам, СУ-155 занимается переходом на МСФО. Это позволит повысить прозрачность структуры компании и, как следствие, ее инвестпривлекательность, объяснили в пресс-службе СУ-155. Этот процесс компания начала самостоятельно еще в 2007 году, а в мае 2010 года подключила к нему «НЭО Центр». По словам г-жи Словесниковой, перейти на МСФО застройщик будет готов в 2012 году.

Банки и крупные кредиторы в России сегодня нередко требуют представлять им финансовую отчетность по международным стандартам, рассказала РБК daily руководитель отдела оценки Knight Frank Ольга Кочетова. «Мы действительно начинаем сталкиваться с этим», — соглашается генеральный директор Colliers Int. Максим Гасиев. Для организации займов, тесных партнерских отношений или вхождения в капитал застройщика российские финансовые институты сегодня требуют отчетность по МСФО, утверждают в девелоперской компании Coalco. Банки хотят видеть объективную картину бизнеса заемщика, тогда как российские стандарты бухгалтерской отчетности не отражают реального положения дел, объясняет Наталия Словесникова. Отечественная бухгалтерия имеет ценность для отчетности перед госорганами и оплаты или оптимизации налогов, уточняет гендиректор Penny Lane Realty Георгий Дзагуров.

Сами банки пока проявляют терпение. ВТБ приветствует компании, которые составляют управленческую отчетность, основываясь на принципах МСФО, однако такого требования к заемщикам не предъявляет, сообщили РБК daily в пресс-службе банка. Доля компаний, предоставляющих ВТБ финансовую отчетность по международным стандартам, в общей структуре заемщиков-строителей составляет всего 7%. В Сбербанке не смогли прокомментировать этот вопрос.

Наличие отчетности по МСФО дает компании преимущество при участии в тендерах, где заказчиком или инвестором является международная организация, отмечает член совета директоров Jones Lang LaSalle Андрей Постников. Также девелопер получает доступ к зарубежным рынкам заемного финансирования и может повысить соб­ственную капитализацию, добавляют в Penny Lane Realty.

Переход на международные стандарты — МСФО или US GAAP — обычно предваряет выход на биржу. К моменту размещения она должна показать отчетность за три года. Этот путь прошли «Открытые инвестиции» (ОПИН, провели IPO в ноябре 2004 года), «Система-ГАЛС» (ноябрь 2006 года), RGI International (декабрь 2006 года), Центр международной торговли (декабрь 2006 года), AFI Development (май 2007 года), ГК «ПИК» (июнь 2007 года) и группа ЛСР (ноябрь 2007 года).

Опрошенные РБК daily эксперты отмечают, что среди непубличных девелоперов первой прозрачные стандарты финотчетности стала соблюдать подконтрольная Василию Анисимову Coalco. Консолидированная отчетность по стандартам МСФО готовится по всем юрлицам, входящим в группу, с 2004 года, подтвердили РБК daily в Coalco. Консолидированные результаты Capital Group находят отражение в отчетах согласно МСФО, рассказала первый вице-президент компании Валентина Становова.

Постепенное «беление» Coalco, Capital Group и СУ-155 представители международных инвестиционных и консалтинговых компаний объясняют старыми планами застройщиков выйти на биржу. Среди компаний, до кризиса желавших провести IPO, назывались также «Снегири Девелопмент», Rodex Group и Itera Development Group, добавляют аналитики ИК «Брокеркредитсервис» и «Финам».

По словам собеседников РБК daily, планы IPO девелоперской структуры Василия Анисимова были нарушены разразившимся в 2008 году кризисом. Тогда же, по словам г-жи Станововой, был запланирован выход на биржу Capital Group: «Впоследствии от этой идеи мы отказались. В ближайшее время планов по выходу на IPO у нас нет». Однако Coalco весной этого года снова обращалась за консультациями, утверждает иностранный инвестбанкир.

Переход СУ-155 на МСФО не означает намерения девелопера выйти на биржу, подчерк­нула Наталия Словесникова.

Пока тема IPO для большинства российских девелоперов не актуальна, уверен топ-менеджер иностранной консалтинговой компании. Для выхода на биржу надо продемонст­рировать стоимость компании за последние три года, тогда как период 2008—2010 годов был не самым простым для застройщиков.

Дата публикации: 13:32 19 августа 2010

Источник: bpn.ru