«Железобетонный» вексель «ЛенСпецСМУ»

21 АПРЕЛЯ в зале «Санкт-Петербург» отеля «Националь» прошла презентация облигационного займа крупнейшего строительного холдинга Северо-Запада России «Эта-лон-ЛенСпецСМУ».

Размещение первого выпуска уже осуществляется путем открытой подписки на Фондовой бирже ММВБ. По мнению организатора займа «Банка Москвы», в лице холдинга «Эталон-ЛенСпецСМУ», на фондовый рынок выходит в буквальном смысле «голубая фишка» недвижимости, которая будет определять отраслевой стандарт прозрачности и качества управления бизнесом.

История предприятия

Небольшая строительная фирма за 18 лет существования выросла в крупный холдинг «Эталон-ЛенСпецСМУ», включающий в себя 26 предприятий. Они обеспечивают полный цикл инвестиционно-строительного процесса: от проектирования недвижимости до ее эксплуатации. «Эталон-ЛенСпецСМУ» обладает собственными производственными мощностями по обработке металла, добыче глины, изготовлению керамического кирпича, производству бетона и железобетонных изделий. Эта уникальная структура позволяет холдингу успешно выполнять свою основную задачу — строить здания и сооружения любого назначения с использованием современных и перспективных технологий мирового уровня.

За последние семь лет объем сдачи жилья холдингом на региональном рынке Санкт-Петербурга вырос в 8,7 раза: с 42,6 тысячи квадратных метров до 372,0 тысяч квадратных метров по итогам минувшего года, при этом рынок первичной недвижимости города на Неве за эти годы вырос всего в два раза. В итоге доля строительного рынка Северной столицы, которая приходится на «Эталон-ЛенСпецСМУ», составляет более восемнадцати процентов.

Важно отметить, что достаточно высокие темпы строительства жилья сочетаются с изысканностью архитектурных форм и верностью культурному наследию уникального города. Кроме того, сотрудники «Эта-лон-ЛенСпецСМУ» ведут активную инновационную и научную деятельность, занимаются опытно-конструкторскими разработками. На конкурсе «Лучший проект в сфере жилищного строительства», проводимом в рамках ежегодного Международного строительного форума «Интер-стройэкспо-2005» под патронажем Правительства Санкт-Петербурга, аппарата полномочного представителя Президента в Северо-Западном федеральном округе и Правительства Ленинградской области, холдинг одержал убедительную победу. «Эта-лон-ЛенСпецСМУ» была вручена первая премия за проект строительства многофункционального жилого комплекса «Живой Родник».

Финансы и строительство

По словам президента «Эта-лон-ЛенСпецСМУ» Вячеслава Заренкова, столь впечатляющие успехи являются следствием постоянного совершенствования предприятия. Около трех лет назад Советом директоров «Эта-лон-ЛенСпецСМУ» была четко определена миссия и общая стратегия развития холдинга. Выпуск облигационного займа как раз очередной шаг в соответствии с этой миссией. Предприятию предстоит реструктуризация и превращение его в открытое акционерное общество, переход на единую акцию и возможности выпуска облигаций различного типа, которые будут регулярно оцениваться на фондовых биржах. А выход на фондовый рынок как раз и формирует публичную кредитную историю холдинга.

— Прежде чем принять решение о займе, определить его параметры, — сообщил присутствующим Вячеслав Адамович, — мы тщательно оценили назначение заимствования, использование привлеченных средств, источники выплаты процентов и погашения, проанализировали возможные риски, сделали все для того, что бы обеспечить высокую надежность займа для инвесторов и максимум отдачи для. заемщика. Это обдуманное, взвешенное решение для привлечения инвестиций, которое необходимо в первую очередь нашим покупателям, которые смогут приобретать жилье не только со гласно договору долевого участия.

Генеральный директор компании-эмитента ЗАО «Центральное управление недвижимости ЛенСпецСМУ» Антон Евдокимов подчеркнул тот факт, что вы пуск облигаций отнюдь не является разовой акцией. «Мы планируем целую серию облигационных займов, — заявил Евдокимов. — Результатом этой серии будет увеличение доли долгосрочного заемного финансирования нашей деятельности, в дальнейшем мы собираемся выйти на международные финансовые рынки через IPO».

На данный момент общий объем эмиссии составляет 1 миллиард рублей, количество ценных бумаг выпуска - 1 миллион облигаций номиналом тысяча рублей. Заем предполагает 10 купонных периодов длительностью по полгода. Срок обращения облигаций — пять лет по схеме «1+2+2». Также предусмотрены две обязательных оферты — через год и три года от даты начала размещения. Погашение облигаций будет осуществляться по амортизационной схеме в валюте РФ.

Цель займа — финансирование адресной программы холдинга, в которую входят 42 объекта общей площадью порядка 3 миллионов квадратных метров. Денежные поступления по этой программе в ближайшие 5 лет ожидаются в размере 2,3 миллиарда долларов США.

Евдокимов отметил следующие очевидные выгоды займа. Во-первых, выпуск и публичное размещение ценных бумаг с соблюдением всех требований законодательства по рынку ценных бумаг увеличивают привлекательность застройщика перед инвесторами (как крупными, так и частными) в силу открытости информации о самом застройщике и о проекте. Во-вторых, размещение облигаций застройщиком выравнивает и стабилизирует финансовые потоки в процессе строительства. Самое главное — механизм привлечения средств путем выпуска и размещения облигаций позволяет привлечь инвестиции на начальном этапе строительства и не допустить расчетов жильем с контрагентами, а следовательно, избежать ценового демпинга на объекте.

По мнению Антона Евдокимова, все вышеперечисленные факторы — абсолютная финансовая прозрачность «Эталон-ЛенСпецСМУ» наряду с созданием публичной кредитной истории являются вескими аргументами, говорящими о потенциальной привлекательности холдинга. Немаловажен и тот факт, что данный облигационный заем базируется на одном из крупных проектов предприятия под названием «Золотая гавань». Этот роскошный жилой комплекс площадью двести тысяч квадратных метров в настоящее время возводится на берегу Финского залива. Можно сказать, что он уже финансируется не только за счет средств долевого участия, но и за счет облигационного займа.

— Финансы нашей корпорации стратегически направлены на публичность, — сообщил журналистам финансовый директор холдинга Валерий Борзилов, -то есть мы нацелены на привлечение денежных ресурсов посредством публичных заимствований. Что касается структуры наших финансов, то она складывается из двух составляющих: ресурсы, получаемые от продажи товара, которым являются жилье и коммерческая недвижимость, и заемные средства, которые мы привлекаем в банках.

«Голубая фишка» недвижимости

Разговор коснулся и перспектив развития рынка недвижимости.

— Вопреки многочисленным предсказаниям некоторых средств массовой информации об обвале рынка недвижимости такового так и не произошло. Скорее, наоборот, — отметил начальник управления организации выпуска ценных бумаг «Банка Москвы» Игорь Фроловский.

По словам финансиста, рынок стройиндустрии в России достаточно капиталоемкий; спрос на жилье, — по крайней мере в ближайшие десять—пятнадцать лет, будет только увеличиваться. Достаточно привести статистику программы «Доступное жилье»: если в 80-е в строй вводилось порядка шестидесяти миллионов квадратных метров, то сейчас лишь около тридцати семи. Какой еще из секторов экономики может похвастаться почти удвоенной перспективой расширения рынка сбыта? Этот факт не может не заинтересовать инвестора, который, как известно, при минимальных усилиях желает заполучить максимальную доходность. Еще несколько пунктов, которые не могут не заинтересовать инвесторов, по мнению Игоря Фроловского, особенно характерны для такой организации, как «Эталон-ЛенСпецСМУ». Это, во-первых, четкая и простая структура собственности, вплоть до конечных владельцев, во-вторых, наличие полного цикла — от производства бетона и кирпича до ввода в эксплуатацию построенного дома и, в-третьих, комплексная система по выходу на фондовый рынок, что свидетельствует о том, что предприятие не ограничится единовременной эмиссией и его присутствие на финансовом рынке будет пролонгировано.

В рамках работы по формированию синдиката андеррайтеров и структурированию рынка представители компании-эмитента провели встречи более чем с сорока банками и инвестиционными компаниями. В итоге проект поддержали «Росбанк», Санкт-Петербургский филиал «Никойла», «Юниаструм банк». Российский Национальный коммерческий банк, «Банк Санкт-Петербург», «Атлантика. Финансы и Консалтинг», «Сибакадем-банк».